FONDOS ETICOS

Los fondos denominados “Éticos” según Camino y López (1995), son fondos financieros con contenido social, que combinan objetivos financieros de los productos de inversión como son el rendimiento, con los objetivos de contenido social relativos al medio ambiente (p. 520).

Origen de los Fondos Éticos

Los Fondos Éticos o también denominados Solidarios, tuvieron su origen en los Estados Unidos en la década de lo 70’ luego de la guerra de Vietnam, la misma que había dejado profunda desazón en el ánimo colectivo de los estadounidenses, quienes a consecuencia tuvieron la iniciativa de en más invertir en empresas que no estuvieran vinculadas a este tipo de conflictos. Para los 80’este criterio se había expandido involucrando la discriminación a todo lo que causara efecto negativo en la salud; tal es así, que el tabaco fue otra de las razones inconvenientes para tenerla en cuenta al momento de fluir los recursos de apoyo a la inversión.

Ya para los años 90’ se había consolidado una nueva generación de ahorristas que habían incorporado a sus tendencias multiplicadoras el criterio de valores sociales y medioambientales. En España pese a la preocupación latente sobre los aspectos sociales y el medio ambiente, la idea de los Fondos Éticos aún para ese entonces no había calado en el colectivo inversionista.

Sin embargo, Europa no se quedo por mucho tiempo ausente de la tendencia de los Fondos de Inversión Éticos. Albendea (2017) hace referencia a Deusto Business School y su estudio sobre esta tendencia y nombra al profesor Fernando Gómez-Bezares, catedrático de Finanzas de la Universidad de Deusto, quien en su trabajo de investigación había logrado evaluar y comparar a los gestores de fondos éticos europeos ya incorporados: Alemania, España, Francia, Irlanda, Italia, Portugal y Reino Unido quienes en el que según los resultados obtenidos habían tenido la habilidad de hacerse con las acciones más interesantes  adelantándose a los movimientos del mercado gestando fondos éticos juntamente con los convencionales de renta variable.

¿Qué Criterios Utilizan los Fondos para Evaluar los Resultados Sociales (éticos y medioambientales) de las Empresas?

En este sentido, los criterios de evaluación en que se basas los Fondos Éticos de Inversión tienen que ver con lo relacionados a la justicia y a la equidad, a la salud y al medio ambiente; aunque, se debe considerar que no existe una fórmula exacta y concreta, la determinate más aproximada es el “sector” industrial al que pertenece la empresa. En este contexto, la investigación realizada a los gestores de los Fondos Éticos del Reino Unido, según Camino y López (1995), citando a Sparkes (1995, p.13) dieron los resultados siguientes:

Criterios de Inversión

Inversión	Ética	Inversión	Ética
Sectores	Industriales	Sectores	Industriales
Evitar	Fomentar	Evitar	Fomentar
Comercio de armas Tabaco Juego Regímenes opresivos Nuclear Pornografía Explotación animal	Creación de empleos Ayuda a minorías Ayuda a minusválidos Ayuda al tercer mundo Donaciones caritativas	Nuclear Reducción capa de ozono Lluvia acida Polución del agua Daño a los bosques Daño a la vida animal	Conservación de la energía Reciclaje Etiquetado ecológico Minimización de residuos Productos naturales

Fuente: Sparkes, R. (1995); “The Ethical Investor”; Harper Collins Publishers; London.

¿Cómo controlan los Gestores de los Fondos Éticos los Resultados Sociales de las Empresas?

En última estancia, es el usuario en que condena a las empresas que actúan sin ética ni adaptación a los requerimientos sociales creando una mala imagen no solo a nivel externo sino también interno de su propia empresa ya que la cultura empresarial refleja la filosofía en el que se desarrollan las actividades. En este sentido, las empresas que consolidan una imagen de prestigio en el entorno en que desarrollan sus actividades, son las compañías que se comportan con ética.

¿Qué Fuentes de Información utilizan los Fondos para tomar sus Decisiones de Inversión?

Los Gestores de Fondos Éticos en de su política de toma de decisiones, utilizan los mercados financieros que también ayudan a encontrar la maximización de la rentabilidad por su inversión. En este sentido, los fondos éticos también compiten por recursos en las mismas condiciones y términos que el resto de los agentes, por lo que una empresa que desarrolla su política empresarial comprometida con el medio ambiente y la sociedad a la que sirve tiene todas las posibilidades de incrementar sus oportunidades basados en su prestigio e innovación que obtiene precisamente por el reconocimiento de la sociedad al cumplimiento de sus obligaciones para con ella.

¿Qué Empresas se Incluyen en la Cartera de Fondos?

Los gestores de los Fondos Éticos suelen tener una cartera menor de empresas al momento de la evaluación que los gestores de fondos convencionales, esto les permite conocer más de cerca donde invierten las empresas según los criterios ambientales, sociales y de buen gobierno (ASG) marcadas en el mundo económico y empresarial (Albendea, 2017). En este marco, los ASG se clasifican en:

Ambientales:

-       Emisiones de Carbono

-       Efectos en el cambio climático

-       Contaminación ambiental

-       Eliminación de residuos

-       Energías renovables

-       Agotamiento de recursos

Sociales:

-       Cadena de suministro

-       Discriminación

-       Contribuciones políticas

-       Diversidad

-       Derechos humanos

-       Relaciones comunitarias

Buen Gobierno:

-       Sistemas de voto

-       Compensación de los ejecutivos

-       Derecho de los accionistas

-       Defensa ante adquisiciones

-       Consejos por renovación sucesiva por grupos y consejeros independientes

Para valorar estos criterios, según Albendea (2017), citando a Bloomberg, se examinan los informes anuales de las empresas postulantes y las páginas web de las compañías, además de las encuestas patentadas por la propia firma.

¿En que forma Informan las Empresas de sus Comportamientos Éticos y Medioambientales a los Gestores de Fondos Éticos y a la Sociedad en General?

En la coincidencia entre su misión y sus logros queda demostrado su comportamiento, si la empresa persigue su desarrollo también debe perseguir el desarrollo de la sociedad de la cual forma parte, si logra su meta para con los proveedores, clientes, trabajadores y accionistas, resulta evidente el cumplimiento de las responsabilidades que tiene con la sociedad en su conjunto.

En resumen, la responsabilidad principal de la empresa son los rendimientos para los propietarios y accionistas; sin embargo, en la situación actual de globalización con integración y responsabilidad social en la que la supervivencia de una empresa en el mercado depende de la sociedad a la que le sirve, su incorporación voluntaria al logro de una sociedad mejor en un medio ambiente limpio ya deja de ser una alternativa para convertirse en un solo camino hacia el éxito de su gestión y sus actividades.

Referencias

Albendea, G. (2017). Los Fondos de Inversión Éticos. Los mas seguros en materia de

rentabilidad. Compromiso Empresarial. Recuperado el día 7/3/2018. Sitio Web: https://www.compromisoempresarial.com/innovacion_social/2017/03/los-fondos-de-inversion-eticos-los-mas-seguros-en-materia-de-rentabilidad/

Arnanz, C. (2014). Fondos de Inversión. Recuperado el día 7/3/2018, sitio Web:

 https://fondos-de-inversion.webnode.es/fondos-de-inversion/

Camino, B., David y López Pascual, J. (1995). Análisis de Inversión Ética en España.

Boletín de estudios económicos. Vol. L-No156(p.519, P 540)